期貨點評 期貨市場整體下挫

當周期貨市場整體大幅下挫。在全球經濟陷入衰退的擔憂下，需求端利空壓過了供應端利多，在原油帶領下大宗商品出現劇烈調整，工業品跌幅明顯高于農產品，不少品種周內下跌超過了10%。具體看，生豬、蘋果等少數品種相對抗跌，燃料油、棕櫚油、瀝青等跌幅居前。金融期貨方面，三大股指維持震蕩，國債期貨周初明顯回落，后半周有所回升。

國內公布了6月財新服務業及綜合PMI數據，與官方PMI趨勢一致，隨著疫情防控形勢總體好轉，復工復產持續推進，6月經濟景氣度回升。6月財新服務業PMI錄得54.5，較5月大幅回升13.1個百分點，并創11個月以來新高。作為領先指標的官方PMI和財新PMI數據6月份雙雙明顯回升，對市場情緒構成利好。

資金方面，近期央行在逆回購市場上打破了單日100億的慣例，罕見進行了單日30億元逆回購操作，6月末投放的7天期逆回購資金大量凈回籠，表明了央行對于貨幣政策繼續維持審慎克制的態度。

海外方面，美聯儲6月會議紀要顯示，多數美聯儲官員認為7月會議可能適合加息75個基點或50個基點；通脹降至2%需要時間，7月份美國通脹數據預計將影響美聯儲下一步動作，對市場構成重大影響。

中大期貨義烏營業部認為，多單方面，值得關注的是豆粕，在當前全球大豆供應緊張的狀態下，未來只有產區實現良好天氣，令單產創歷史新高才能緩解供應偏緊局面，任何不利產量的變量都將使平衡表往緊張方向推動。近期國內豬價上行，養殖利潤好轉背景下，下游備貨積極性提高，油廠挺粕意愿明顯，預計粕類價格存在進一步上漲空間。

空單方面，值得關注的品種是燃料油，近期在衰退擔憂下，原油價格延續弱勢，燃料油受到來自成本端的壓力，FU盤面繼續跟隨下跌�；�本面看，市場整體依然維持著高硫弱、低硫強的格局，在原油整體不出現明顯反彈情況下，建議近期考慮高硫空配。

大越期貨義烏營業部對玉米的看法是，我國已開始從巴西進口玉米，現貨市場供給飼用稻谷恢復拍賣影響而偏寬，新麥收購接近尾聲，飼料企業需求一般，庫存充足。深加工庫存已從高位回落，但利潤轉負抑制需求，部分企業停工檢修。近日生豬高價或提供支撐，新麥高位以及玉米余糧低位利好玉米價格，建議投資者暫時區域操作。